近日，广东联合产权交易中心官网披露，东风汽车集团（以下简称“东风集团”）将出售其与本田汽车公司的合资企业——东风本田发动机有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“东本发动机”）50%的股权，目前该项目处于预挂牌阶段，尚未设定转让底价，挂牌截止日期为9月12日。

这一动作不仅是东风集团优化资产结构的重要一步，更被业内视为传统车企在新能源转型浪潮中主动“断舍离”的典型案例，折射出中国汽车产业格局正在发生的深刻变革。

股权出售背后，东风集团的战略考量

企业官网信息显示，东本发动机成立于1998年，股东为东风集团、本田技研工业株式会社及本田技研工业（中国）投资有限公司，三方持股比例分别为50%、40%和10%。

图片来源：东风本田发动机公司

该公司总部位于广州，主要负责开发、生产、销售轿车用的发动机及其零部件，并提供相应的售后服务，产品主要用于广汽本田生产的系列乘用车型。目前，该公司已形成年产48万台发动机总成和65万套以上零部件的制造能力。

不过，财务数据所呈现的盈利表现，却暴露了这家企业近年发展的“阴晴不定”。公告显示，2024年度该公司营业收入为95.66亿元，净利润却亏损约2.28亿元，而到了2025年上半年，公司营收降至38.07亿元（同比下降约18.3%），净利润却实现扭亏为盈，达到3.71亿元。

这一现象背后隐(yǐn)藏(cáng)着多重原因。据行业分析师解读，2024年的亏损主要源于国内燃油车市场整体下滑，叠加原材料价格上涨，导致发动机生产成本高企；而2025年上半年的盈利反弹，更多是短期因素推动——一方面，广汽本田针对部分燃油车型推出促销政策，带动发动机采购量(liàng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)增(zēng)长(zhǎng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，东(dōng)本(běn)发(fā)动(dòng)机(jī)通(tōng)过(guò)优(yōu)化(huà)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)、削(xuē)减(jiǎn)管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)本等方式实现降本增效，短期内改善了盈利状况。

不过，这种短期盈利回暖并未改变东本发动机长期面临的市场压力。作为一家以燃油车发动机研发、生产、销售为主业的企业，其产品结构与当前(qián)汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)“新(xīn)能(néng)源(yuán)化(huà)”的(de)大(dà)趋(qū)势(shì)存(cún)在(zài)根(gēn)本(běn)矛(máo)盾(dùn)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2024年(nián)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车销量超1200万辆，渗透率突破40%，而燃油车销量同比下降超10%，市场份额持续萎缩。在这一背景下，东本发动机的核心业务正逐渐失去增长空间，这也是东风集团决定出售其股权的关键伏笔。

对于此次股权出售，东风集团相关负责人在接受媒体采访时表示，在中国新能源汽车市场快速发展的背景下，无论是自主品牌还是合资企业都面临着日益严峻的市场竞争压力，公司希望通过此次交易优化燃油车资产配置，从而更好地配合本田在华的战略布局，同时这一举措也将助力东风集团加速向新能源领域转型。

这一表态背后，是东风集团当前面临的“双重压力”：一方面，燃油车规模效应减弱，叠加价格竞争加剧，进一步侵蚀了燃油车的利润空间；另一方面，为在新能源赛道抢占先机，东风集团需在技术研发、产品迭代、市场推广等方面持续加大投入。一边是燃油车业务的“失血”，一边是新能源业务的“烧钱”，东风集团亟需通过剥离非核心燃油资产，为新能源转型“输血”。

行业影响：折射新旧动能转换，重塑汽车产业格局

东风集团出售东本发动机股权的事件，并非个例，而是当前中国汽车行业“新旧动能转换”的一个缩影。近年来，随着新能源化浪潮的席卷，越来越多的传统车企开始剥离燃油车相关资产，聚焦新能源业务，这一趋势正在重塑中国汽车产业的竞争格局。

对于整个汽车行业而言，东风集团的此次动作具有重要的启示意义。

在新能源化已成定局的背景下，传统车企必须摒弃“路径依赖”，果断剥离与行业趋势相悖的非核心资产，避免陷入“温水煮青蛙”的困境。同时，合资模式的价值正在重新定义——在燃油车时代，合资模式帮助中国车企实现了技术积累和市场扩张，但在新能源时代，自主创新和核心技术掌控能力成为竞争关键，传统合资模式的局限性日益凸显，车企需要重新审视合资业务的定位与价值。

此外，行业洗牌将进一步加剧，那些未能及时完成新能源转型的车企，可能会在未来的竞争中被淘汰，而能够果断“断舍离”、聚焦核心赛道的车企，将更有可能在新的市场格局中占据一席之地。

随着9月12日挂牌截止日期的临近，东本发动机50%股权的最终归属将逐渐清晰，而此次交易的后续影响也将逐步显现。

从交易本身来看，转让底价的设定将成为关键变量。由于东本发动机2024年处于亏损状态，2025年上半年盈利具有短期性，其估值存在较大不确定性。

此外，交易完成后东本发动机的经营方向也存在变数：如果本田实现全资控股，可能会继续维持燃油发动机生产，并逐步推进混动技术的应用；如果第三方资本进入，可能会推动东本发动机向新能源零部件领域转型，如生产新能源汽车的驱动电机、减速器等产品。

从对东风集团的影响来看，此次股权出售若能顺利完成，将为其新能源转型注入新的资金活力，有助于加快岚图、东风纳米等品牌的产品迭代和市场推广。

但与此同时，东风集团也面临着“剥离燃油资产后如何填补营收空缺”的挑战，这需要其新能源业务尽快实现规模化盈利，否则可能陷入“两头不靠”的困境。

从对中国汽(qì)车行业的影响来看，此次交易将进一步加速燃油车资产的“边缘化”，推动更多传统车企加入到“剥离燃油资产、聚焦新能源”的行列中。

总之，东风集团出售东本发动机50%股权的事件，是中国汽车行业转型期的一个重要案例。它不仅反映了传统车企在新能源浪潮中的战略调整，更预示着中国汽车产业即将迎来新一轮的格局重塑。